أرسل الى صديق عبر البريد الألكتروني

تجميد استيفاء نسبة الـ 10% على الأرباح

2015-01-22

تقرير تداول سهم الأسبوعي (18-22)/2015/01

انتهى الأسبوع الثالث من العام 2015 بتطوّر تشريعي من شأنه كبح جماح تشاؤم استمّر منذ نيسان العام الماضي. فبعد أن تضمنت تعديلات قانون ضريبة الدخل فرض ضريبة نسبتها 10% على الأرباح وإصدار إرجاء لاحق له إثر المطالبات المجتمعية، أقرّ معالي وزير المالية تجميد العمل باستيفاء هذه الضريبة على الأرباح نهائياً سواء كانت على شكل حصص أرباح أو توزيعات نقدية، حيث كان من المقرر بدء العمل بها من العام 2015. في حين تعود بهذه الخطوة كافة أطراف قطاع سوق رأس المال الفلسطيني للتكاتف من أجل تسويق الشركات المدرجة الفلسطينية تبعاً لجاذبيتها الاستثمارية والتي يشكل العائد النقدي جزءاً أساسياً من مجمل العائد الذي يحققه المساهم بها، والتي لطالما إمتازت بورصة فلسطين بتنافسيّته في المنطقة العربية. كما تعزز هذه الخطوة من اتّساق الأهداف بين البيئة الاقتصادية المشرّعة والحاضنة للبورصة مع هؤلاء الأطراف الذين يجنّدون المحفّزات الداخلية لاجتذاب الاستثمارات.

ومن حيث التداولات وعقب حالة التأرجح الأسبوعي التي شهدها مؤشر القدس في جلساته منذ بداية العام إثر شحّة في الأخبار الجوهرية على الشركات من جهة وانحسار التحركات الروتينية ذات التأثير السعري في فترة نهاية العام من جهة أخرى، استعاد المؤشر مستوى الـ 500 نقطة بقوة في النصف الثاني من الأسبوع إثر مكاسب سهم شركة الاتصالات الفلسطينية – ذو الوزن الأعلى في المؤشر-، حيث شكّل الرافعة الأساسية لعودة المؤشر للتداول فوق هذه المستويات. ومن حيث مؤشرات السيولة، لم يخفى وهن التداولات رغم التحركات السعرية السريعة والحادّة على بعض الشركات، فيما كان لإنعدام العروضات البيعية في العمق السعري أثراً كبيراً في سهولة الإندفاعات للأعلى مع تزايد الطلبات الشرائية على أسعار السوق. فيما يبقى ترقب الإفصاح المالي السنوي الأولي للشركات على أول أجندات المستثمرين لتعزيز مراكزهم الاستثمارية والبدء في قياس العائد السنوي لمحافظهم.

يخلص المراقب لطبيعة التداولات على سهم شركة الاتصالات الفلسطينية PALTEL- تحّول فئات واسعة من المستثمرين لإركاز قراراتهم لأداء المالي للشركة والإبتعاد عن العشوائية. حيث ورغم الخسائر الناجمة عن العدوان الإسرائيلي على قطاع غزة في الصيف والبالغة 30 مليون دولار، كانت قد أفصحت الشركة وحتى نهاية التسعة شهور الأولى من العام 2014 عن أرباح تعادل 71% من أرباح العام 2013 البالغة 91.8 مليون دينار إثر دعم قوي من أرباح الاستثمارات. فيما ينعكس هذا في ثقة المستثمرين بقدرة الشركة على تحقيق مستويات الربح المرغوبة لضمان عائد نقدي مجدي من جهة وفي اعتبار المستثمرين لهذا السهم بمثابة قيادي ذو عوائد مستقرة ومن أكثرهم جاذبية وانعكاس لأي تحوّل سياسي واقتصادي في فلسطين. تُرجمت هذه الحقائق بارتفاع قدره 5.17% في سهم بالتل، حين أنهى تعاملاته التي سجلّت ما نسبته 30.74% من مجمل قيمة التعاملات الأسبوعية عند المستوى 5.90 دينار، مضيفاً بدوره بترقب جديد لنوعية التعاملات والمستويات السعرية في الأسبوع القادم، وتاركاً التوقعات تتزايد حول صافي أرباح الشركة في العام 2014 ومقدار مساهمة الاستثمارات الخارجية وغيرها فيها. كما ولترابطهما التاريخي، استطاع سهم شركة فلسطين للتنمية والاستثمار PADICO أن يغلق في المنطقة الخضراء بمكاسب بلغت نسبتها 0.79% حين أغلق عند المستوى 1.28 دولار. حيث لا يخفى أن تكون التوقعات حول نتائج بالتل مرتبطة بشكل مباشر في تكهن العائد على سهم شركة باديكو نظراً لاستثماراتهم المتبادلة بينهم. فيما تنفرد باديكو بحمل مخاطرة عدم تحقيق مستويات ربحية في العديد من الشركات والمشاريع نتيجة تكبّد النفقات والمصاريف الثابتة التي لا يمكن تجنبها مقابل تأثر الإيرادات الناتجة عن العمليات التشغيلية في بعض القطاعات ولا سيّما السياحة في قطاع غزة. حيث يترقب المستثمرين لقدرة الشركة على تعويض جزء من هذه الربحية الضائعة في الربع الرابع من العام 2014 وخصوصاً مع تأخر إعادة إعمار القطاع مع كافة الوعود والعهود المالية التي إلتزم بها المانحون.