أرسل الى صديق عبر البريد الألكتروني

نمو متميّز في أرباح الشركات وعوائد مالية منافسة

2016-02-25

تقرير تداول سهم الأسبوعي (21-25)-02-2016

ضمن مستوى تداولات لم يختلف عن مثيله في الأسابيع الماضية، استمر مؤشر القدس بالتحرك في نطاق سعري ضيّق ذو حدود مقاومة ودعم تشكّلت منذ بداية العام من جهة والدورة الروتينية لموسم الإفصاح المالي السنوي والإعلان عن توزيع الأرباح من جهة أخرى. فيما كان لمحصلة الأداء المتوازن لأسهم الشركات القيادية الأثر الواضح والمكمّل لتماسك مؤشر القدس. حيث وبعد الإعلان عن النتائج المالية والتشغيلية للشركات المدرجة والتي اتصفت بالتميّز لهذا العام، تتخذ طبيعة التداول في بورصة فلسطين طابعاً جديداً من الترقب للفترة التالية. ورغم تتالي مراحل الترقب، تبقى السيولة في مرمى نظر كافة فئات المتداولين في البورصة، لما للحلقة المفرغة التي تنتج من غيابها من أثر كبير. حيث نظرياً، تحتاج السوق المالية في كل أنحاء العالم لمستويات سيولة مقبولة لتحقيق أهدافها المتعارف عليها بين المستثمر والمصدر. في حين ولخلق هذه السيولة، تحتاج السوق المالية لمؤشرات تشغيلية ومالية جذابة من قبل الشركة المصدرة المدرجة فيها. وهنا، تقف كافة أطراف قطاع الأوراق المالية في فلسطين أمام هذه المعضلة، أين السيولة ما دامت أسهم الشركات الفلسطينية ذات مؤشرات مالية ذات ميزة تنافسية عالية وعالمية.

وبعد إعلان 48 شركة من أصل 49 شركة مدرجة في بورصة فلسطين عن نتائجها المالية الأولية عن السنة المالية 2015، أشارت المحصلة إلى نمو بواقع 19.50% في صافي أرباح الشركات المفصحة والعائدة لمساهمي الشركات الأم مقابل أرباح نفس الشركات للسنة المالية 2014. وجاء هذا النمو إثر ارتفاعات في مجمل أرباح الشركات المدرجة في قطاع البنوك والخدمات المالية والإستثمار والصناعة والخدمات مقابل تراجع في مجموع أرباح شركات قطاع التأمين. حيث بلغت صافي الأرباح المحققة ما يقارب 265 مليون دولار في العام 2015، شكلت أرباح شركات قطاع الخدمات حوالي 46.30% منها، تلتها شركات قطاع البنوك والخدمات المالية بمساهمة قدرها 28.50% ومن ثم شركات قطاع الاستثمار بنسبة 013.7% وشركات قطاع الصناعة بنسبة 9.30%، وأخيراً شركات قطاع التأمين بمساهمة بمقدار 02.2%. فيما بالمعدّل، سجّلت بورصة فلسطين مكرر ربحية قدره 12.50 مرة ومكرر قيمة دفترية بواقع 1.15 مرة حسب البيانات المالية المعلنة والقيمة السوقية لأسهم الشركات المفصحة في نهاية شهر كانون الثاني من العام 2016. حيث ترواح المعدّل المسجل بين القطاعات المكوّنة لبورصة فلسطين بين 11.50 مرة و 18.60 من حيث مضاعف الربحية، وبين 0.68 مرة و1.40 مرة من حيث مضاعف القيمة الدفترية.

وإثر هذا التميّز في أرباح الشركات، أعلنت أحد عشر شركة حتى الآن توجّهاتها بشأن توزيع الأرباح لمساهميها عن السنة المالية 2015. منها من حافظ على نسبة توزيع العام السابق ومنها من انتهج سياسة جديدة بالتنويع بين الأرباح النقدية والأسهم المجانية. خلال هذا الأسبوع، أوصى مجلس إدارة الشركة العربية الفلسطينية للاستثمار APIC بتوزيع أرباح نقدية للمساهمين بنسبة 5% أي ما يعادل 4.24% من قيمة السهم السوقية بالإضافة إلى 5% أسهم منحة للمساهمين يرتفع بإثرها رأس مال الشركة إلى 63 مليون دولار. فيما وحسب الشركات الموصية حتى الآن، تتراوح نسب التوزيع النقدية بين 5% و50%، فيما تتراوح نسبة العائد النقدي بالمقارنة مع القيمة السوقية الحالية بين 3.55% و11.11%.