أرسل الى صديق عبر البريد الألكتروني

تباين في توقعات المستثمرين مع بدء توارد الإفصاحات المالية السنوية

2020-01-30

تقرير تداول سهم الأسبوعي (26-30)-01-2020

في الأسبوع الأخير من كانون الثاني 2020، أغلق مؤشر القدس في المنطقة الحمراء عند المستوى 522.29 نقطة; منخفضاً بنسبة 0.44% عن  إغلاقه في الأسبوع السابق. فيما اتصفت التحركات السعرية لغالبية الأسهم المتداولة بالثقل والبطء نتيجة شحّة في الطلبات الشرائية في عمق الأسعار. جاء ذلك إثر تباين توقعات المستثمرين لصافي أرباح العام 2019 للشركات المدرجة، وتوجهاتها بشأن توزيع الأرباح على المساهمين. بينما أدى تنفيذ صفقة بواقع 0.51 مليون سهم على أسهم الشركة القيادية- العربية الفلسطينية للاستثمار APIC- لرفع قيمة التداولات للمستوى المتوسط نسبياً. حيث أن تنفيذ هذه الصفقات في هذه الفترة الروتينية من العام قد يكون مرهوناً بأسباب تتعلق بإعادة التمركز في أسهم أو قطاعات معينة في موسم رفع توصيات توزيع الأرباح من قبل الشركات المدرجة. فيما مما لا شك فيه إختلاف الفترتين- ما بين نهاية العام المالي وبداية غيره- حيث تتباين أسس اتخاذ القرارات الاستثمارية بينهما، فمع دخول العام 2020 وإنتهاء شهر التداول الأول فيه، تتزايد حدّة الترقب لدى كافة شرائح المتداولاين لما ستؤول له نتائج الشركات المدرجة عن العام المالي 2019، والتي بإثرها يتحدد العائد على الاستثمار بشكل أوضح. فيما ومع بداية شهر شباط القادم، سيتبقى للمهلة القانونية للإفصاح حوالي 15 يوم من فترة ال 45 يوم الممنوحة للشركات. من ناحية أخرى، شهدت الأراضي الفلسطينية عدم استقرار أمني رفضاً لصفقة القرن المقترحة من قبل الرئيس الأمريكي ترامب لحل النزاع في الشرق الأوسط وخصوصاً الصراع طويل الأمد بين الفلسطينين والإسرائيلين. ورغم ذلك، إلا أن الإنخفاض الطفيف في السوق جاء نتيجة لفترة الترقبات الروتينية، لتؤكد البورصة مراراً وتكراراً كينونتها الخاصة بقدرتها على عزل نفسها بنفسها عن أي مستجدات سياسية وإقتصادية.  

والترقب لدى المستثمرين خلال هذه الأيام- والذي بدوره يؤثر على مستويات السيولة- ينعكس على البائع والمشتري لأسهم الشركات المدرجة. حيث يتحفظ كليهما عن تنفيذ دورهما في الصفقة رغم إختلاف استنادهما لأسس القرار. فيما مما لا شك فيه ظهور فئات من المضاربين الذين لا يأخذون بعين الإعتبار أي أسس في هذه الفترة. حيث يستند المتحفظ عن الشراء بالأغلب على عاملين، إما أنه يفضل الشراء بعد ظهور البيانات المالية للشركات حتى وإن ارتفعت أسعار الأسهم، أو أنه يحبذ الإنتظار للشراء بعد استحقاق توزيعات الأرباح وما ينتج عنه من إنخفاضات سعرية. أما المتحفظ عن البيع فيستند تقريباً على عكس ما يستند إليه المشتري. فقد يتحفظ عن إتمام البيع لحين وضوح الأرقام المفصح عنها من قبل الشركات حتى ولو إنخفضت أسعار الأسهم بإثرها، أو أنه قد يفضل البيع قبل استحقاق توزيعات الأرباح من قبل الشركات كون الأسعار ستكون في مستويات أعلى مما ستؤول إليه بعد ذلك.

وفي سياق المحفزات في البورصة وبدء توارد إفصاحات الشركات المدرجة، كانت الشركة الوطنية لصناعة الألمنيوم والبروفيلات-نابكو NAPCO السبّاقة في الإفصاح عن نتائجها المالية السنوية عن العام 2019، مشيرة إلى تحقيق صافي ربح بعد الضريبة بمقدار 0.45 مليون دينار في نهاية العام 2019; بإنخفاض بنسبة 21.67% عن العام 2018. وبناءاً على الأرقام المفصحة، يسجل السهم قيمة دفترية بواقع 1.68 دينار ومضاعف قيمة دفترية قدره 0.68 مرة. وفي سياق آخر، أفصحت الشركة القيادية- العربية الفلسطينية للاستثمار APIC- عن تحقيق صافي ربح عائد لمساهمي الشركة الأم بمقدار 18.24 مليون دولار في نهاية العام 2019، مقارنة ب 13.09 مليون دولار في العام 2018. جاء ذلك بشكل أساسي إثر ارتفاع في صافي مبيعات الشركة وإيرادات الخدمات بنسبة 12.51% في العام 2019، إضافة إلى تحقيق ربح من الاستثمار في شركة حليفة بواقع 0.47 مليون دولار في نهاية العام 2019. وبناءاً على الأرقام المفصحة، تسجل الشركة قيمة دفترية قدرها 1.49 دولار، ومضاعف قيمة دفترية قدره 1.72 مرة.